創(chuàng)業(yè)投資的邏輯是：（1）投資人投大錢，占小股，用真金白銀買股權；（2）創(chuàng)業(yè)合伙人投小錢，占大股，通過長期全職服務公司賺取股權。簡言之，投資人只出錢，不出力。創(chuàng)始人既出錢（少量錢），又出力。因此，天使投資人**購股價格應當比合伙人高，不應當按照合伙人標準低價獲取股權。這種狀況容易出現(xiàn)在組建團隊開始創(chuàng)業(yè)時，創(chuàng)始團隊和投資人根據出資比例分配股權，投資人不全職參與創(chuàng)業(yè)或只投入部分資源，但卻占據團隊過多股權。給早期普通員工發(fā)放股權，一方面，公司股權激勵成本很高。另一方面，激勵效果很有限。在公司早期，給單個員工發(fā)5%的股權，對員工很可能都起不到激勵效果，甚至認為公司是在忽悠、畫大餅，起到負面激勵。但是，如果公司在中后期（比如，B輪融資后）給員工發(fā)放激勵股權，很可能5%股權解決500人的激勵問題，且激勵效果特好。股權設計表示著共創(chuàng)共擔共享的創(chuàng)業(yè)文化。楊浦區(qū)合伙企業(yè)股權設計服務
員工期權的本質是承諾專業(yè)勞動對公司的價值貢獻，因此有權參與價值分配。絕大多數(shù)企業(yè)都是因為投資人進來，才有員工期權計劃，很少有一個自然人創(chuàng)辦的企業(yè)，愿意拿出來股權期權給員工分配，多數(shù)老板都沒有這個覺悟。但資本是必須理性的，我們的規(guī)則就是強制要求你進行制度變革，必須推出員工期權計劃，可以10%、15%或20%，就看創(chuàng)始人想開放多少股權。當然還要考慮創(chuàng)業(yè)者對公司的控制權，以及利益分配的動態(tài)平衡。如果這個事情沒做好，往往會形成兩個陣營，創(chuàng)始人陣營和投資人陣營，在董事會和公司治理層面經常會形成激烈斗爭。比如新浪，整個團隊很后就是被投資人給清理出局了，當然那個時代大家都不懂股權投資應該怎么玩。楊浦區(qū)合伙企業(yè)股權設計服務股權設計建立競爭優(yōu)勢獲得指數(shù)級增長。
股權設計常見的坑：天使投資人占大股。經常有人問我，天使投資怎么估值？其實天使投資人沒有任何估值的原則，就是我給你一筆錢，讓你跑12-18個月，需要燒多少錢？在其基礎上留1.2-1.5倍的裕量，看你之后能不能接上A輪？不同的項目需要的錢不一樣，但不管投多少，能出讓的股權通常也就是20%左右。我不建議出讓超過30%的股權，因為后面投資人進來的時候就會覺得不太均衡，因為前面拿的太多了。如果你還希望后面有接盤俠的話，早期天使投資人就必須遏制自己的貪婪。
應該說，早期股權過于分散的教訓是深刻的。當年新浪的創(chuàng)始人王志東，在新浪上市一年后，于2001年6月1日被當時的其他董事、股東在董事會免除其在新浪的一切職務，只能黯然離場。而造成王志東被迫的離場的關鍵就在于作為創(chuàng)始人的他，在上市之前，經過幾輪融資之后，他個人持股比例不斷降低，早已變成小股東，命運只能被其他大股東所左右。而在公司控制權方面，樂視賈躍亭應該是做的比較好的。細心地人會發(fā)現(xiàn)，樂視很多公司的股東里除了賈躍亭，還有賈躍民、賈躍芳等。拋開業(yè)務不談，只從股權架構上來看，這種設置對樂視創(chuàng)始人賈躍亭就是相對比較安全的。有公司的歷史就是有股權的歷史，股權伴隨每個企業(yè)生命周期的每個階段。
比如，可以考慮按照合伙人掏錢買股權的購買價格的一定溢價回購、或退出合伙人按照其持股比例可參與分配公司凈資產或凈利潤的一定溢價，也可以按照公司近一輪融資估值的一定折扣價回購。至于選取哪個退出價格基數(shù)，不同商業(yè)模式的公司會存在差異。比如，京東上市時雖然估值約300億美金，但公司資產負債表并不太好。很多互聯(lián)網新經濟企業(yè)都有類似情形。因此，一方面，如果按照合伙人退出時可參與分配公司凈利潤的一定溢價回購，合伙人很可能吭哧吭哧干了N年，退出時卻會被凈身出戶；但另一方面，如果按照公司近一輪融資估值的價格回購，公司又會面臨很大的現(xiàn)金流壓力。因此，對于具體回購價格的確定，需要分析公司具體的商業(yè)模式，既讓退出合伙人可以分享企業(yè)成長收益，又不讓公司有過大現(xiàn)金流壓力，還預留一定調整空間和靈活性。股權結構中資本、自然資源、技術和知識、市場、管理經驗等所占的比重受到科學技術發(fā)展和經濟全球化的沖擊。楊浦區(qū)合伙企業(yè)股權設計服務
股權設計明晰合伙人的權，責，利。親兄弟都要明算賬。楊浦區(qū)合伙企業(yè)股權設計服務
合伙人股權代持。一些創(chuàng)業(yè)公司在早期進行工商注冊時會采取合伙人股權代持的方式，即由部分股東代持其他股東的股份進行工商注冊，來減少初創(chuàng)期因重點團隊離職而造成的頻繁股權變更，等到團隊穩(wěn)定后再給。股權綁定。創(chuàng)業(yè)公司股權真實的價值是所有合伙人與公司長期綁定，通過長期服務公司去賺取股權，就是說，股權按照創(chuàng)始團隊成員在公司工作的年數(shù)，逐步兌現(xiàn)。道理很簡單，創(chuàng)業(yè)公司是大家做出來的，當你到一個時間點停止為公司服務時，不應該繼續(xù)享受其他合伙人接下來創(chuàng)造的價值。股份綁定期比較好是4到5年，任何人都必須在公司做夠起碼1年才可持有股份（包括創(chuàng)始人），然后逐年兌現(xiàn)一定比例的股份。沒有“股份綁定”條款，你派股份給任何人都是不靠譜的！楊浦區(qū)合伙企業(yè)股權設計服務