由于目前已經(jīng)有了多家上市公司，國(guó)家對(duì)于尤其是在義務(wù)教育階段，政策導(dǎo)向引導(dǎo)企業(yè)與公立學(xué)校融合，并且突出學(xué)生各方面發(fā)展的素質(zhì)教育，但是這個(gè)階段的市場(chǎng)規(guī)模體量巨大，具備很強(qiáng)的資本吸引力。從教育投資并購(gòu)的機(jī)會(huì)來看主要集中在在線教育的技術(shù)工具服務(wù)提供商、擁有質(zhì)量教育資源的細(xì)分品類公司、傳統(tǒng)區(qū)域性K12教育培訓(xùn)企業(yè)、具備一定體量的教育智能硬件企業(yè)、專注下沉市場(chǎng)的OMO教育培訓(xùn)企業(yè)、國(guó)際教育的區(qū)域性頭部公司、教育綜合體運(yùn)營(yíng)公司。教育投資并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了教育的資本化。南昌教育投資并購(gòu)服務(wù)商
對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來說，未來會(huì)有源源不斷的新公司入局并瓜分市場(chǎng)份額，一要考慮如何在細(xì)分賽道里快速跑到頭部，獲得生存機(jī)會(huì)。二要考慮如何借助資本力量進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。在規(guī)模不足的情況下，是做出吸引人的投資故事？還是與其他選手合并增厚體量？亦或是通過被上市公司并購(gòu)入局？不論何種選擇，可預(yù)見，一是跑到各賽道頭部的獨(dú)角獸企業(yè)將在巨額融資加持下快速擴(kuò)張，強(qiáng)者恒強(qiáng)，打開IPO大門；二是除學(xué)歷教育、高等教育外，其他賽道未來很難脫離線上，所以教育機(jī)構(gòu)要謀求發(fā)展，教育投資并購(gòu)不乏為一個(gè)好的選擇之一。安徽提供教育投資并購(gòu)哪家好教育投資并購(gòu)有利有弊。
病情之下，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，美股市場(chǎng)監(jiān)管壓力加大，國(guó)內(nèi)港股、A 股 IPO 市場(chǎng)由此迎來一波小高峰，也促進(jìn)了中概股回歸熱潮。從外部環(huán)境看，一是國(guó)家消費(fèi)升級(jí)、中國(guó)資本市場(chǎng)深化改變、國(guó)家允許教育資產(chǎn)證券化等因素帶來發(fā)展紅利期；二是音視頻技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)一批企業(yè)快速增長(zhǎng)，滿足上市條件。從資本環(huán)境看，一是隨著近兩年港股上市公司不斷增多（多以高等教育為主），高等教育因抗周期性強(qiáng)、其穩(wěn)定性稀缺資源屬性逐漸被市場(chǎng)承認(rèn)是好的商業(yè)模式，由此打開了市場(chǎng)認(rèn)知度和融資通道；二是區(qū)域好企業(yè)企業(yè)不斷發(fā)展壯大吸引資本大量投入教育，一些教育新興品牌出現(xiàn)，加之基金的退出需求，從而推動(dòng)了一批企業(yè)上市；三是教育因抗周期成為投資人為降低風(fēng)險(xiǎn)從而分散投資的選擇之一。從企業(yè)自身來看，一是企業(yè)以 IPO 的方式可以獲得一部分融資資金快速擴(kuò)張、提升自身競(jìng)爭(zhēng)力；二是政策的不穩(wěn)定性導(dǎo)致很多企業(yè)急于快速 IPO 以換取快速擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)搶占市場(chǎng)。教育投資并購(gòu)對(duì)于收并購(gòu)雙方來說也是一次新的機(jī)會(huì)。
近年來，上市公司在兼并收購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)的時(shí)，往往會(huì)與賣方控制人或大股東簽訂高溢價(jià)、高補(bǔ)償?shù)膶?duì)賭協(xié)議。一方面，被并購(gòu)標(biāo)的公司的原股東為了自抬身價(jià)，在業(yè)績(jī)對(duì)賭方面豪氣沖天，承諾較高的預(yù)期業(yè)績(jī)；另一方面，上市公司為了盡快完成并購(gòu)，也愿意接受較高的溢價(jià)率。但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。高溢價(jià)和高補(bǔ)償，并不一定能帶來業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)。一旦業(yè)績(jī)不能達(dá)標(biāo)，對(duì)賭的天平就開始傾斜，矛盾也就開始了。據(jù)桃李資本報(bào)告，2014年起二級(jí)市場(chǎng)上教育投資并購(gòu)案例開始明顯增多，此后每年的并購(gòu)數(shù)量都在20家以上，2016年更是達(dá)到29家，PE也高達(dá)15.26倍；并購(gòu)對(duì)賭完成情況方面，2015-2017年的76起并購(gòu)案中，整體對(duì)賭完成率約為88%，剔除未到期及未完成案例，實(shí)際完成率約為82%。教育投資并購(gòu)有利有弊，謹(jǐn)慎為之。
根據(jù)IT桔子和**息不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月底，國(guó)內(nèi)外教育投資并購(gòu)案逾50起，國(guó)內(nèi)教育行業(yè)并購(gòu)案超15起，其中廝殺激烈的K12賽道仍是投資重點(diǎn)，此外，職業(yè)培訓(xùn)、早教等賽道也同樣是投資熱點(diǎn)。在今年的并購(gòu)整合案例中，并購(gòu)方中除以往熟知的教育行業(yè)頭部品牌進(jìn)一步在其賽道深耕外，還有初次出現(xiàn)在教培賽道的新玩家，也想要在教育行業(yè)里分走一塊蛋糕。拼速度，教育企業(yè)的擴(kuò)科邏輯在少兒英語(yǔ)賽道趟過路之后，數(shù)學(xué)思維賽道從火起來到洗牌只只用了三年的時(shí)間。教育投資并購(gòu)2021年之后的發(fā)展不得而至。湖南學(xué)校教育投資并購(gòu)律所
對(duì)于教育投資并購(gòu)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，推薦源真律所。南昌教育投資并購(gòu)服務(wù)商
一些民辦學(xué)校，名為合作辦學(xué)，實(shí)際上將招生、收費(fèi)、教育教學(xué)管理等都交給合作方，自己只收管理費(fèi)，其他什么都不管，這就是明顯的出租、出借辦學(xué)許可證的行為。一些民辦學(xué)校，私自轉(zhuǎn)讓學(xué)校的經(jīng)營(yíng)權(quán)或使用權(quán)，又不按規(guī)定辦理舉辦者變更登記手續(xù)，這就是買賣辦學(xué)許可證的行為。這種情況會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)：1、對(duì)于轉(zhuǎn)讓方（“賣方”）的風(fēng)險(xiǎn)：（1）因違反“不得買賣、出租、出借辦學(xué)許可證”的法律強(qiáng)制性規(guī)定，導(dǎo)致學(xué)校轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效，不得不返還已收取的轉(zhuǎn)讓費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)。（2）如果該涉嫌“買賣、出租、出借辦學(xué)許可證”的行為被舉報(bào)或被教育行政部門查出，將面臨嚴(yán)重的行政處罰，甚至被禁止從事教育行業(yè)，列入失信“黑名單”；如果構(gòu)成犯罪的，將面臨刑事處罰。2、對(duì)于受讓方（“買方”）的風(fēng)險(xiǎn)：“學(xué)校轉(zhuǎn)讓協(xié)議”因違反“不得買賣、出租、出借辦學(xué)許可證”的法律強(qiáng)制性規(guī)定無效的情況下，對(duì)受讓方的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的，即受讓方的購(gòu)買、收購(gòu)目的不能實(shí)現(xiàn)。從法律上來講，學(xué)校的舉辦者沒有變更，那么學(xué)校諸多事項(xiàng)的處理將面臨重重阻礙，處處受到牽制，畢竟舉辦者的地位對(duì)于民辦學(xué)校來說，分量不輕。如果有這方面的需要建議找一家專門的教育投資并購(gòu)法務(wù)公司介入比較好。
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