古典經(jīng)濟學的規(guī)模經(jīng)濟理論馬歇爾1890年出版的《經(jīng)濟學原理》早期的資本運營活動的直接目的就是為了獲得規(guī)模經(jīng)濟效益,因此馬歇爾關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟的理論,實質(zhì)上也就是對這一時期西方主流經(jīng)濟學中關(guān)于資本運營活動發(fā)生原因的描述。在《經(jīng)濟學原理》一書中,馬歇爾認真地分析了大規(guī)模生產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟效益之所在。首先,他把分析規(guī)模經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)確定為工業(yè)。接著,馬歇爾進一步明確指出“大工廠的利益在于:專門機械的使用與改良、采購與銷售、專門技術(shù)和企業(yè)經(jīng)營管理工作的進一步劃分。”;同時,大企業(yè)可以大量采購,因而可以獲得價格優(yōu)惠;大企業(yè)還可以獲得技術(shù)的經(jīng)濟;大企業(yè)有可能提高自己的管理水平。在馬歇爾出版他的《經(jīng)濟學原理》時,美國的次兼并高潮還沒有開始,但就是這樣,馬歇爾就已經(jīng)指出了美國“大多數(shù)的托拉斯是由許多的企業(yè)之合并所發(fā)展起來的”。由此更可以說在古典經(jīng)濟學形成和成熟的時期,關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟的理論基本上也就說明了當時資本運營的理由。價值低估理論價值低估理論認為,發(fā)生企業(yè)購并的原因在于目標企業(yè)的價值被低估了。江蘇什么是上市公司資本運作路徑
企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟:,它可以節(jié)省管理費用。第二,企業(yè)規(guī)模的擴大意味著其控制的工廠數(shù)量的增加。由此可以針對不同的市場需求進行專門化的生產(chǎn),提供專門化的服務,這樣就可以更好地滿足那些有不同要求的市場主體,并且在提供這些不同的產(chǎn)品或服務時,還可以得到銷售和技術(shù)上的支持。第三,大企業(yè)由于實力雄厚,因而可以提供足夠的經(jīng)費用于科研開發(fā)工作。第四,大企業(yè)由于實力所在,因而信譽較高。這樣就使得它們在需要融資時可以比小企業(yè)更容易獲得所需要的資金。資金是企業(yè)的血液,大企業(yè)由于易于獲得資金,因而在關(guān)鍵時刻就很容易搶占先機。第五,大企業(yè)由于品牌和產(chǎn)量的關(guān)系,可以在花費同樣銷售費用的情況下銷售出更多的產(chǎn)品,因而可以節(jié)約銷售費用。上海資本運作計劃無論金融從業(yè)者、投資者還是創(chuàng)業(yè)者,都應該了解這一局“資本游戲”。
為什么自己的企業(yè)融資困難,而經(jīng)營不如自己的企業(yè)卻可以得到投資人青睞?為什么有些企業(yè)剛成立2、3年,就可以登陸資本市場,進行并購重組?為什么一個不盈利的企業(yè),卻可以估值巨大,越來越值錢?資本時代之下,中小企業(yè)應該如何利用資本運作,進行企業(yè)投融資管理?認知邊界與全球化金融視野的拓展,是企業(yè)家抓住國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略機遇,享受資本市場高速發(fā)展的紅利,利用產(chǎn)融結(jié)合提供企業(yè)增長動力的重要前提。從企業(yè)投資管理、資本模式運作等角度,為中小企業(yè)置入“資本的基因”增添助力。
資本運營的對象,或是一種形態(tài)的資本,如金融資本,或者是兩種形態(tài)以上的資本,如運營生產(chǎn)資本、商品資本、房地產(chǎn)資本等。資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營領(lǐng)域之中或投入多個經(jīng)營領(lǐng)域之中,即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個產(chǎn)業(yè)之中,才能發(fā)揮資本的功能,有效利用資本的使用價值。資本作為生產(chǎn)要素之一,必須同其他生產(chǎn)要素相互組合,優(yōu)化配置,才能發(fā)揮資本的使用價值,才能創(chuàng)造價值。資本運營的目的是要獲取理想的利潤,并使資本增值。成功運作上市,將大股東的債權(quán)迅速變現(xiàn),實現(xiàn)大股東資產(chǎn)增值。
企業(yè)根據(jù)未來發(fā)展戰(zhàn)略,用對企業(yè)未來發(fā)展用處不大的資產(chǎn)來置換企業(yè)未來發(fā)展所需的資產(chǎn),從而可能導致企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性變化。優(yōu)點:(1)并購企業(yè)間可以不出現(xiàn)現(xiàn)金流動,并購方無須或只需少量支付現(xiàn)金,**降低了并購成本。(2)可以有效地進行存量資產(chǎn)調(diào)整,將公司對整體收益效果不大的資產(chǎn)剔掉,將對方的質(zhì)量資產(chǎn)或與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大的資產(chǎn)注入,可以更為直接地轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營方向和資產(chǎn)質(zhì)量,且不涉及企業(yè)控制權(quán)的改變。其主要不足是在信息交流不充分的條件下,難以尋找合適的置換對象。餐飲企業(yè)資本運作報告。上海什么是上市公司資本運作動態(tài)
資本運營與資本經(jīng)營,包含了運籌、謀求和治理等含義,強調(diào)對資本的籌措和運用必須要事先的運籌和科學決策。江蘇什么是上市公司資本運作路徑
產(chǎn)權(quán)理論形成后的資本運營理論,產(chǎn)權(quán)理論的形成,一開始可以追溯到1937年科斯發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》這篇論文,在1960年他又發(fā)表了另一篇《社會成本問題》的論文,由此逐漸形成了一個新制度經(jīng)濟學派,并提出了產(chǎn)權(quán)、交易費用、代理成本等概念。該理論的出現(xiàn)加深了經(jīng)濟學對企業(yè)的認識和研究,由此也促進了人們對資本運營問題的深入研究,以后信息經(jīng)濟學和博弈論的出現(xiàn)更是豐富了人們對企業(yè)的認識。因此形成了林林總總的資本運營理論。江蘇什么是上市公司資本運作路徑
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