作為化解上市公司債務(wù)危機的一項重要手段，破產(chǎn)重整程序的重要性和實效性愈來愈被市場認(rèn)可。自《企業(yè)破產(chǎn)法》實施和發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》以來，地方和證券監(jiān)管部門積極作出回應(yīng)，支持上市公司通過并購重組、破產(chǎn)重整等方式出清風(fēng)險。與此同時，重整領(lǐng)域中存在的制度滯后問題進(jìn)一步凸現(xiàn)，相對于其他企業(yè)的破產(chǎn)重整而言，上市公司的破產(chǎn)重整更為復(fù)雜，一般來說上市公司具有規(guī)模巨大、股東人數(shù)眾多、債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜、公司治理結(jié)構(gòu)龐雜、社會影響的諸多特點，使相關(guān)利益方均達(dá)成妥協(xié)的難度較大。而且，目前證券監(jiān)管機構(gòu)與法院審查范圍有所重合，各地執(zhí)法尺度不一，前置審批程序較為復(fù)雜，實踐中面臨著制度建設(shè)法源不足、司法行政銜接不暢、監(jiān)管缺乏穩(wěn)定性和統(tǒng)一性等問題。上市主要包括主體資格、規(guī)范運行以及財務(wù)與會計等方面的一系列規(guī)定。浙江ff上市
企業(yè)家們不僅要有眼光，更要有堅實的發(fā)展理念，樹立辦實體做事業(yè)的責(zé)任感和榮譽感，把企業(yè)作為自己畢業(yè)努力的平臺，從基礎(chǔ)培育開始，用2-3年的時間認(rèn)真地規(guī)范每一個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和財務(wù)要素，養(yǎng)成規(guī)范運作、透明和開放的思維習(xí)慣，才能有效地推進(jìn)上市融資這一系統(tǒng)而艱巨的工程。新三板雖然說門檻比IPO的低、但監(jiān)管仍然很嚴(yán)。如果只考慮上新三板，而沒有轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板或中小板的定位，簡單的就可以解決了。因此本人要跟大家交流一下前期培育的重要性和戰(zhàn)略意義。上海股上市上市費用中，占主體部分的保薦費用、承銷費用、會計師費用、律師費用和評估費用可在發(fā)行溢價中扣除。
什么企業(yè)可以推薦到創(chuàng)業(yè)板上市？這個問題自創(chuàng)業(yè)板推出后一直備受市場關(guān)注。2020年5月8日，深交所起草創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO申報及推薦相關(guān)規(guī)定，并向券商征求意見，其中更是明確了上市推薦行業(yè)“負(fù)面清單”，以下為相關(guān)解讀。從負(fù)面清單來看，原則上將不支持下述行業(yè)的企業(yè)申報創(chuàng)業(yè)板上市，這些傳統(tǒng)行業(yè)原則上不支持申報：農(nóng)林牧漁、農(nóng)副食品加工、采礦、食品飲料、紡織服裝、黑色金屬、電力熱力燃?xì)?、建筑、交通運輸、倉儲郵政、住宿餐飲、金融、房地產(chǎn)、居民服務(wù)和修理等傳統(tǒng)行業(yè)。
滬深交易所是否存在分工？目前，申請IPO的企業(yè)可自主選擇在上海證券交易所或者深圳證券交易所上市，不受企業(yè)規(guī)模大小的限制。2014年3月27日，明確“始發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿，在滬深市場之間自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。中國審核部門將按照滬深交易所均衡的原則開展始發(fā)審核工作”。2014年4月4日，又進(jìn)一步明確，“為充分發(fā)揮滬、深兩家交易所的服務(wù)功能，中國將按照均衡安排滬、深交易所始發(fā)企業(yè)家數(shù)的原則，結(jié)合企業(yè)申報材料的完備情況，對具備條件進(jìn)入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)按受理順序順次安排審核進(jìn)程”。公開發(fā)行的未上市公司，通過交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行，并將該公司的所有托管在登記結(jié)算公司。
新三板掛牌公司IPO需要注意的特殊問題主要有：（1）做市商為國有控股證券公司的，應(yīng)根據(jù)《財政部社?；饡P(guān)于印發(fā)〈境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法〉的通知》（財企〔2009〕94號）規(guī)定，將公開發(fā)行時實際發(fā)行股份數(shù)量的10%的國有股轉(zhuǎn)由社?；饡钟?，國有股東持股數(shù)量少于應(yīng)轉(zhuǎn)持股份數(shù)量的，按實際持股數(shù)量轉(zhuǎn)持。（2）對于信托計劃、契約型基金和資產(chǎn)管理計劃等持股平臺為擬上市公司股東的，在IPO審核過程中，可能會因存續(xù)期到期而造成股權(quán)變動，影響股權(quán)穩(wěn)定性。因此擬上市公司引入該類平臺股東時應(yīng)在考慮股權(quán)清晰和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上審慎決策。（3）股東人數(shù)超過200人的新三板公司在掛牌后，如通過公開轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東人數(shù)超過200人的，并不違反相關(guān)禁止性規(guī)定，可以直接申請IPO；如通過非公開發(fā)行導(dǎo)致股東人數(shù)超過200人，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，在進(jìn)行非公開發(fā)行時應(yīng)先獲得核準(zhǔn)，其合規(guī)性已在非公開發(fā)行時經(jīng)過審核，可以直接申請IPO。選擇上市地并不是簡單選擇交易所，而是選擇企業(yè)的股東和市場，才能使企業(yè)的發(fā)展與資本市場的發(fā)展相得益彰。浙江ff上市
新三板掛牌企業(yè)IPO需要注意什么問題？浙江ff上市
主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板擁有相同的投資者群體與交易制度，因此一家企業(yè)的市盈率高低主要由企業(yè)自身素質(zhì)決定，而與上市地?zé)o關(guān)。如果將相同行業(yè)規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)無論在主板上市還是在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市，市盈率無明顯差異。另外，一家企業(yè)的市盈率也不取決于所在板塊的平均市盈率。這是因為一個板塊的平均市盈率是指該板塊所有上市公司的加權(quán)平均市盈率，不同板塊會有不同的市盈率是因為上市公司不同。換句話說，不是所在板塊的平均市盈率影響了企業(yè)的市盈率，而是企業(yè)的市盈率影響了所在板塊的平均市盈率。浙江ff上市
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