資本運營的目標資本運營的目標,就是實現(xiàn)資本比較大限度的增值法。資本比較大限度增值對于企業(yè)來說,可表現(xiàn)為:利潤比較大化企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營后,將所得收入與耗費相比,如果收入大于耗費,企業(yè)實現(xiàn)利潤,如果收入小于耗費,則發(fā)生虧損法。在資本運營中,企業(yè)為實現(xiàn)資本比較大限度的增值,就必須降低成本,因此,企業(yè)在資本運營中:不僅要注重增加當期利潤,更要注重增加長期利潤;不僅要注重增加利潤額,同時要注重提率;不僅要考察自有資本利潤率,而且要考察全部資本包括自有資本和借入資本利潤率法。資本運作永遠沒有重復一樣的案例。重慶上市公司資本運作動態(tài)
資本運營的三個層面資本運營,是指通過以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買﹑出售﹑轉讓﹑兼并﹑托管等活動,實現(xiàn)資源優(yōu)化配置,從而達到利益比較大化法。資本運營可以從層面﹑企業(yè)層面﹑中介層面三方面具體分析法。從層面來說,是指資本運營是指資本的配置問題法。根據(jù)目前中國的實際情況,資本配置的方式是以市場為導向,有限干預的體制法。市場經(jīng)濟體制中的資本配置,是通過外部資本市場與內部資本結構來進行的法。從企業(yè)層面來說,企業(yè)的資本運營就是對企業(yè)內部管理型戰(zhàn)略和外部交易型戰(zhàn)略的有效運用法。建立和培育企業(yè)競爭能力是企業(yè)資本運營的法。企業(yè)通過兼并﹑收購或者重組,迅速鞏固或擴大自身的競爭實力,并建立起持續(xù)發(fā)展的企業(yè)能力法。遼寧關于資本運作資本運營可以帶動企業(yè)迅速打開市場,拓展銷售渠道。
資本運作模式七:杠桿收購。收購公司利用目標公司資產(chǎn)的經(jīng)營收入,來支付兼并價金或作為此種支付的擔保。換言之,收購公司不必擁有巨額資金(用以支付收購過程中必需的律師、會計師、資產(chǎn)評估師等費用),加上以目標公司的資產(chǎn)及營運所得作為融資擔保、還款資金來源所貸得的金額,即可兼并任何規(guī)模的公司,由于此種收購方式在操作原理上類似杠桿,故而得名。具體說來,杠桿收購具有如下特征:絕大部分收購資金系借貸而來,方可能是金融機構、信托基金甚至可能是目標公司的股東(并購交易中的賣方允許買方分期給付并購資金)。
企業(yè)購并的早期理論橫向兼并的理論發(fā)生在1895—1904年之間的次企業(yè)兼并浪潮,其主要的表現(xiàn)形式為橫向兼并,即屬于同一生產(chǎn)領域或部門中同一層次的資本,通過優(yōu)勢企業(yè)吞并劣勢企業(yè)的方式形成資本集中,從而擴大生產(chǎn)規(guī)模,以達到特定技術經(jīng)濟條件下比較好經(jīng)濟規(guī)模的這樣一種經(jīng)濟現(xiàn)象。規(guī)模經(jīng)濟被分為工廠規(guī)模經(jīng)濟和企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟。所謂工廠規(guī)模經(jīng)濟:首先,通過企業(yè)購并可對單個工廠的資產(chǎn)進行重新安排,這樣就可以根據(jù)當時的實際情況將工廠的生產(chǎn)規(guī)模調整到比較好經(jīng)濟規(guī)模所要求的水平,這樣就可以把工廠的生產(chǎn)成本降低到比較低水平。其次,通過公司購并,公司所擁有的工廠數(shù)量增加,這樣就更有可能在各個工廠實行專業(yè)化生產(chǎn)而不影響公司總體的產(chǎn)品結構狀況。在實行專業(yè)化生產(chǎn)的情況,一般來說可以提高工廠的生產(chǎn)效率。從資本運營的內容和形式來看,可以分為:實業(yè)資本運營、金融資本運營、產(chǎn)權資本運營。
完全接納并購重組。即把被并購企業(yè)的資產(chǎn)與債務整體吸收,完全接納后再進行資產(chǎn)剝離,盤活存量資產(chǎn),清算不良資產(chǎn),通過系列重組工作后實現(xiàn)扭虧為盈。這種方式比較適用于具有相近產(chǎn)業(yè)關系的競爭對手,還可能是產(chǎn)品上下游生產(chǎn)鏈關系的企業(yè)。由于并購雙方兼容性強、互補性好,并購后既擴大了生產(chǎn)規(guī)模,人、財、物都不浪費,同時減少了競爭對手之間的競爭成本,還可能不用支付太多并購資金,甚至是零現(xiàn)款支出收購。如果這種并購雙方為國企,還可能得到在銀行及稅收優(yōu)惠等政策支持。什么是純資本運作模式。天津什么是資本運作趨勢
資本市場是互動的游戲,上市公司不能自娛自樂,需要買方的真金白銀。重慶上市公司資本運作動態(tài)
資本運作模式四:資產(chǎn)置換式重組模式。企業(yè)根據(jù)未來發(fā)展戰(zhàn)略,用對企業(yè)未來發(fā)展用處不大的資產(chǎn)來置換企業(yè)未來發(fā)展所需的資產(chǎn),從而可能導致企業(yè)產(chǎn)權結構的實質性變化。優(yōu)點:(1)并購企業(yè)間可以不出現(xiàn)現(xiàn)金流動,并購方無須或只需少量支付現(xiàn)金,降低了并購成本。(2)可以有效地進行存量資產(chǎn)調整,將公司對整體收益效果不大的資產(chǎn)剔掉,將對方的質量資產(chǎn)或與自身產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度大的資產(chǎn)注入,可以更為直接地轉變企業(yè)的經(jīng)營方向和資產(chǎn)質量,且不涉及企業(yè)控制權的改變。其主要不足是在信息交流不充分的條件下,難以尋找合適的置換對象。重慶上市公司資本運作動態(tài)
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